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国王金融人民币进一步试探6.5关口,升值趋势暂难反转

   国王金融国际期货官网:周四美元兑离岸人民币守在上日收位6.5127附近,稍早曾跌至6.5000。在岸人民币报6.5349元,最高触及6.52元创12月9日以来新高。

美元走软,处于两年半新低附近,因美国刺激计划磋商及英退协议谈判均取得进展,提振了市场风险偏好,打压避险资产。


随着中美关系趋于平静以及中国经济实现复苏,2020年外国投资者大举购入价值超过1万亿元人民币的中国股票和债券,这推动了人民币的涨势。

“中国在新冠疫情后的复苏道路上走得更远,”Willis Towers Watson亚洲咨询投资组合部门主管Paul Colwell表示,“政策制定者对经济、货币政策、财政政策变化的应对举措……在这方面,中国采取动作的频繁程度与全球其他地区完全不同。”

随着中国经济增长恢复到新冠危机之前的水平,国内消费升温,中国央行得以保持基准利率几乎不变,而其他国家则在大幅降低基准利率或推出债券购买计划,将收益率降至接近零的水平。

这意味着,对于寻求回报率的债券投资者而言,中国是唯一的选择。2020年头11个月,外国通过香港与内地互联互通机制持有的中国政府债券增长了逾9000亿元人民币。

德意志银行宏观策略师Sameer Goel表示,今年外国投资者购买的中国债券规模“甚至超过人们原本预测”在2019年全球基准开始纳入中国政府债券后的被动流入。

戈埃尔表示,外国投资者购买中国在岸债券的行为帮助推动人民币汇率长达6个月的创纪录上涨。明年,富时罗素颇具影响力的全球政府债券指数(World Government Bond index)将纳入中国债券,会进一步推动这种购买势头。

施罗德亚洲宏观负责人Julia Ho表示:“希望从美元转向多元化投资的全球投资者的需求受到抑制”,这将帮助支撑人民币汇率。

对人民币信心的不断增强,还帮助缓解了投资者对中国股市的担忧。中国股市是2020年表现最佳的股市之一。

在今年早些时候出现资金净流出之后,中国股市的资金流入现在已呈正值,不过规模远远不及债券市场的流入。自特朗普在今年11月的美国总统大选中落败以来,几乎可以肯定,中美关系将变得更为平静,投资者的购买意愿增强。今年外国投资者通过香港与内地股市互联互通机制对中国A股的净买入规模回升至约1700亿元人民币(合260亿美元)。

但人民币过快升值也有可能伤害出口商并引发投机性资本流入,强劲反弹或引发了对央行干预的怀疑。


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